智通财经APP报道，高盛在11月1日发布的经济分析中指出，本次11月3日的中期选举将集中于几个关键议题：预计民主党赢得众议院多数席位的概率超过90%，而参议院的结果则尚不明朗。如果民主党成功掌控众议院，12月11日的支出授权到期及2027年债务上限将成为重要的立法争议点。报告还指出，未来两年财政政策的重大变动可能性不大，但在民主党胜选的情况下，支出可能会有所增加。关于关税，民主党预计会有限度地削减部分关税，但这不足以抵消特朗普政府增税的影响，整体关税水平可能会升高；关于数据中心的议题，则可能在选后变得次要，而AI监管及州级限制仍需高度关注。

一、众议院民主党胜算大，参议院仍有变数

报告指出，近期的民调和初选投票表明，自2024年大选以来，美国民意向民主党倾斜了约10至11个百分点。目前，在全国普选票的民调中，民主党领先约9个百分点；而在2024年，共和党曾以2.6%的优势赢得众议院票数，这意味着民意比重变化超过11%。选民参与的热情和初选的投票率同样显示出民主党的优势。在众议院方面，民主党仅需增加3席便可获得多数，预测市场显示其或可净增21席，预计明年众议院席位将达到236个，接近2018年选举后的多数席位，并高于2021年以来的微弱优势。

参议院的局势则相对复杂，报告指出，民主党在一些共和党控制的席位上领先，但多数处于误差范围内；面对需要防守的党员席位，民主党候选人也在民调上保持领先，但数字同样存在误差。报告认为如果民主党获得众议院，参议院的结果重要性将降低，因为通过立法通常需要两党的支持，而特朗普仍可以否决国会送来的法案。

二、财政截止日将成关键，支出或微增

根据报告，假如民主党赢得众议院，财政截止日将成为立法的主要焦点，支出授权的延长和债务上限的提高将可能促成双方的妥协。民主党有可能围绕这一截止日推动相关政策，如削减关税、逆转支出削减以及扩大医疗福利等。然而，高盛并不认为国会会在年底前处理这些截止问题，尽管共和党可能会尝试。报告显示，至12月11日，支出授权到期，而考虑到双方在支出水平上的分歧，国会更可能将截止日推迟至2027年2或3月。债务上限可能会在2027年第一季度抵达，美国财政部预计将通过减少美联储的余额以及采取非常规措施来应对，但国会可能需在2027年10月前再次提高债务上限。

报道称，民主党可能会利用政府停摆或债务上限带来的紧迫性，争取政策让步。众议院潜在的新议长杰弗里斯已经表示，预计会迅速推动扩大医疗保险补贴、削减部分关税，并对反对伊朗战争进行投票。此外，众议院民主党人今年成立的关于可负担生活工作的组别，涉及食品、能源成本、住房、医疗等问题，可能成为明年的核心议题。高盛预测，未来两年财政政策不会出现重大变化，但在民主党胜选的情况下，其支出可能会略有增加。

三、关税：局部削减无法抵消新增

报告指出，民主党领导人表示若获多数将尝试逆转特朗普政府实施的部分关税。相关条款可能在财政截止日谈判或独立措施中出现，尤其是从加拿大进口的关税。然而，预计在中期选举后，特朗普将公布对工业产能过剩的301调查结果，同时还可能制定其他措施，使个别贸易伙伴的关税恢复到最高法院裁决前水平。预计特朗普宣布的新关税上调的影响将超出民主党的局部削减措施，可能导致美国的有效关税率净上升略低于2个百分点。

四、数据中心话题可能降温，AI监管备受关注

报告提到，数据中心成为今年部分选举的热门话题，但选举后关注度或将下降，因为其在选民的优先任务中排位较低。尽管国会可能会限制数据中心的税收优惠，但无论选举结果如何，国家级暂停数据中心建设的可能性都不大。报告预计，国会的重点将转向AI监管，或许会达成一个包含基本联邦监管及自我测试的妥协方案，但严格的限制性监管不太可能出台。至于州层面，中期选举后各州和地方可能进一步采取行动，部分民主党州长候选人的提案在限制方面可能比共和党对手更为严格。民主党可能在亚利桑那、宾夕法尼亚和内华达等地实现全面执政，推动新的AI相关法律，或模仿加州和纽约已有的法规。

从联邦层面来看，报告认为民主党赢得一院或两院不大可能引发全面的新监管，法案需经两党协商。民主党和共和党可能围绕自我测试和自我监管达成协议，这对AI公司负担较轻。相较之下，独立外部评估及强制政府对模型进行预审的提案，可能缺乏两党的支持。若民主党赢得任一院，预计将对大型科技公司展开调查，关注AI开发、安全实践和数据收集方面。针对数据中心，民主党可能提议将其排除在部分税收优惠之外，并可能推动设立特定税收，但共和党将可能阻止更为严格的监管。